商品期货夜盘涨跌互现，贵金属回落原油震荡，农产品格局分化

7月29日，国内商品期货夜盘收盘表现不一，各板块走势分化明显。受中东局势持续波动影响，能化板块表现偏弱，原油主力合约下跌2.48%报526.8元/桶。贵金属方面，沪金主力合约下跌0.73%报881.82元/克，沪银主力合约下跌1.43%报14016元/千克。

农产品板块则呈现出较为明显的分化格局。生猪期货方面，市场供需博弈仍在持续。目前生猪产能与成本均处于平衡边缘，养殖端对低价存在较强的扛价心理，而消费端受高温天气制约，终端走货速度偏慢。分析师指出，生猪市场仍在等待真正意义上的"市场底"出现。从能繁母猪存栏数据来看，产能去化进度温和，短期内猪价或以震荡整理为主。

黑色系方面，近期钢材市场表现依然偏弱。地产数据延续低迷态势，1至6月房屋新开工面积累计同比下降23.4%，施工面积同比下降12.5%，对螺纹钢等建材品种形成持续压制。不过部分地区加大基建投资力度，一定程度上对冲了地产端的下行压力。

宏观层面，本周美联储将召开议息会议，市场普遍预期维持利率不变。但就业数据的持续走弱可能影响美联储后续的政策路径。6月非农新增就业仅5.7万人的惨淡表现，让市场开始重新评估加息预期。若7月非农数据继续疲软，可能引发大类资产的重新定价。

总体来看，当前商品市场受多重因素交织影响，地缘政治风险、宏观经济预期、供需基本面三者共同作用，导致各板块走势分化明显。投资者应当根据各品种的基本面差异，制定差异化的交易策略，同时密切关注美联储议息会议结果和中东局势的后续演变。