菜籽期货合约规则优化升级，国产油料产业链风险管理再添新动能

菜籽是产油量最大的国产油料品种，是保障国家粮油安全的重要抓手。近日，郑州商品交易所在内蒙古海拉尔举办菜籽期货分析师专题培训，并联动产业企业、行业分析师及市场机构深入主产区一线调研摸底，全面启动菜籽期货合约规则优化升级工作，来自期货公司、产业企业及投资机构的30位分析师和业务骨干参加了本次培训。

从产业基本面看，国产菜籽近年来保持稳步增长。国家统计局数据显示，2025年国产菜籽产量为1744万吨，预计2026年在1760万吨左右，连续多年保持增长。不过，由于国产菜籽商品化率偏低，大量菜籽以农户自给自足为主，真正进入市场化流通的体量与统计产量之间存在较大差距。结合全国5万余家乡镇小榨作坊的实际加工节奏估算，有市场机构认为国产菜籽年度商品化流通规模远低于统计产量，这一结构性特征直接影响了菜籽期货的产业参与基础，也是需要进一步深化产业培育的重要原因。

从本次合约优化方向看，郑商所将着力完善菜籽期货合约月份排布、增强交易连续性，让菜籽期货能够更精准地贴合产业实际需求。具体而言，此次调整将优化合约月份设置，增设1月、3月、6月合约，删除8月合约，并同步调整仓单有效期；同时优化含油量、水杂及升贴水等指标设置，在滚动交割中增加组织配对，简化包装要求，增加厂库交割方式，并参照运行较好的品种完善车（船）板交割流程，此外还将根据现货市场规模调整风控措施。相关修订方案已于2026年6月对外公开征求意见。

从产业链协同角度看，菜油、菜粕期现交易一直十分活跃，产业参与主体广泛、套保交易常态化。郑商所相关业务负责人表示，菜籽期货功能的进一步提升，将有助于打通产业链上下游的风险传导堵点，使上游种植户、中游压榨加工企业、下游贸易流通商户都能获得适配的避险工具，最终形成菜油、菜粕、菜籽三大品种功能互补、协同发力的完整风险管理闭环。郑商所相关业务负责人还就菜籽期货合约及业务细则修订方向进行了详细宣讲。

中粮期货分析师卢齐阳在培训交流中表示，近年来国内菜籽种植面积和产量稳步提升，年轻种植户与规模化合作社逐步取代传统零散小农种植，长江流域冬菜籽与北方春菜籽的双季供应模式逐步形成，有效破解了季节性供给短板。不过，天气灾害仍是影响菜籽产业的核心因素，2024年冻雨、2025年暴雨均导致主产区减产，在产能持续扩容的背景下，菜籽期货这一产业风险管理工具的精细化升级已成为产业普遍期待。国产菜籽仍有扩种潜力，菜籽期货合约优化后，将为产业提供更加贴合需求的套保工具，助力稳定产区种植收益和加工利润。

多位业内人士表示，菜籽期货合约体系的优化完善，不仅是单一品种的提质升级，更对稳定国产油料产业、筑牢国家油料安全防线具有重要意义。随着菜籽合约规则的优化，菜油、菜粕、菜籽三大期货品种在未来有望形成功能互补、闭环运行的良好格局，从而进一步重塑国产油料产业链的风险管理能力，吸引更多产业主体参与套保，提升期现价格联动效率，为保障国家油料安全注入新的动能。