北京时间3月20日凌晨，美股连续两日收跌，三大指数小幅下挫，尾盘受油价回落带动跌幅收窄。受以色列协助开放霍尔木兹海峡、国际能源署投放4.26亿桶原油储备等消息影响，国际油价冲高回落，布伦特原油、WTI原油均显著下跌。此前中东地缘冲突加剧，伊朗与以色列相互袭击能源设施，一度推高油价至高位。多国表态保障海峡通行安全，市场对能源供应担忧有所缓解。当前地缘局势仍存变数，能源与股市波动加剧，投资市场需持续关注中东局势进展及原油供应变化，谨慎应对短期市场波动。

北京时间3月17日凌晨，美股三大指数全线收高，市场风险偏好显著回升。受霍尔木兹海峡外交缓和、护航联盟推进及美国允许伊朗油轮通行等消息影响，国际油价大幅回落，布伦特原油失守100美元，WTI原油跌破95美元。VIX恐慌指数下跌7.4%，市场避险情绪降温。高盛指出本轮供应冲击集中在能源领域，通胀压力有限，为股市反弹提供支撑。特朗普警告若伊朗继续封锁海峡将打击其石油设施，并将公布护航联盟参与国。油价回落缓解通胀担忧，风险资产整体走强。

周三国际油价大幅上涨，WTI原油涨4.6%收于87.25美元/桶，布伦特原油涨4.8%至91.98美元/桶。尽管国际能源署宣布释放4亿桶石油储备，规模超此前俄乌冲突时期，但地缘局势持续紧张抵消利好。伊朗提出停火条件，美方表态仍可能继续打击，市场对战争短期结束预期降温。欧盟坚持俄石油价格上限，打消供应宽松预期。分析师指出，波斯湾供应面临较大风险，释储仅能短期缓冲，若冲突持续，油市仍存进一步上行压力。

3月9日，国际原油价格大幅暴涨，WTI与布伦特原油期货双双突破100美元/桶，为三年多来首次，盘中最高触及110美元，日内涨幅分别超18%、14%。受中东局势持续紧张影响，霍尔木兹海峡近乎断航，伊拉克原油产量暴跌60%，科威特、阿联酋相继宣布减产。供应中断恐慌下，原油价格持续飙升，美国汽油价格一周大涨16%。高盛、巴克莱等机构纷纷上调油价预期，警告若冲突延续，布油或上探120美元，同时看好油价上涨利好中石油、中海油等国内油企现金流提升。

受中东局势持续紧张影响，霍尔木兹海峡航运受阻，伊拉克宣布关闭最大油田鲁迈拉南部油区生产，北部原油出口通道亦同步中断，该国原油日产量损失最高或达300万桶，出口近乎全面停滞。同时，沙特最大炼油厂关闭、卡塔尔LNG装置暂停生产，中东能源供应大面积受限。作为全球原油重要运输通道，霍尔木兹海峡近乎封锁，导致产油国储罐饱和、被迫减产，原油供应风险急剧升温，全球能源市场面临严峻冲击。

美军“福特”号航母抵达以色列水域，美国在中东形成双航母部署，美伊对峙加剧，地缘风险急剧升温。受此影响，国际原油价格大幅上涨，机构指出本轮上涨已脱离供应过剩的基本面，完全由地缘风险溢价驱动。霍尔木兹海峡作为全球原油海运关键通道，其安全局势直接牵动油价。原油兼具商品、金融与石油美元三重属性，冲突预期便足以推高市场避险情绪与风险溢价。 当前油价已计入较高冲突预期，并非战争前兆。若后续中东局势缓和，原油价格存在快速回落可能。

2 月 24 日马年首个交易日，A 股开门红，原油带动油气主题 ETF 大幅领涨，多只产品涨幅超 9%，黄金、有色等资源板块同步走强。债券型 ETF 交投活跃，科创债、中证 A500ETF 成交额居前。机构认为，A 股将震荡上行，资金或逐步回流。受益于需求提升与流动性改善，原油、贵金属及有色金属配置价值凸显，市场结构性机会仍为主线。

2月11日早盘，原油受避险情绪推动直线拉升，WTI原油报64.3美元/盎司，涨幅0.53%。特朗普对伊朗再度施压，称谈判无果将增派航母打击群，美军航母已就位可快速发起行动，美伊局势紧张直接提振油价。同时黄金、白银同步走高。昨夜美股涨跌不一，道指再创历史新高，大型科技股多数回调，中概股普遍上涨。地缘风险持续发酵，叠加市场情绪回暖，原油等大宗商品短期获得明显支撑。

2 月 5 日国际油价受美伊会谈消息重挫，美油收于 63.29 美元 / 桶、布油 67.55 美元 / 桶，跌幅均近 3%，2 月 6 日亚市早盘美油续报 63 美元附近。美伊同意于周五在阿曼会谈，缓解了市场对伊朗原油供应中断的担忧，叠加美元走强、贵金属市场波动压制大宗商品风险偏好，成为油价大跌核心原因，分析师对会谈能否达成实质性协议持谨慎态度。

2月2日国际原油期货价格大幅下挫，布伦特原油、WTI原油盘中跌幅均超5%，最终分别收跌4.77%、5.12%，报66.01、61.87美元/桶。此次下跌主因美伊对话缓和地缘政治风险，叠加大宗商品普跌潮拖累，美股盘前能源股集体走弱。此前油价刚录得2022年初来最大月度涨幅，而当前原油整体供应偏高，布油若跌破65美元或引发更多卖压，资金流向快速变化也进一步放大了油价波动。