现货黄金收盘微涨，此前一周累计上涨0.89%，年涨幅达65%。同期白银创历史新高，年涨幅132%，金银价差扩大推动资金回流黄金。铂金、钯金亦强势上扬，贵金属板块联动为黄金提供支撑。机构预计低利率、货币贬值等因素将推动黄金2026年上半年触及4400美元新高，后续需关注美国三季度GDP数据。

12 月 16 日现货黄金高位震荡，盘中下探 4272 美元后反弹至 4335 美元，最终收平于 4302 美元。美国 11 月非农就业增长超预期，但失业率升至 4.6% 的四年高位，强化美联储降息预期，推动美元跌至两月低点，利好黄金。俄乌冲突局势反复提供避险支撑，叠加美国经济数据疲软，黄金对冲价值凸显。市场聚焦即将公布的 CPI、PCE 数据及美联储动向，中长期看涨情绪浓厚。

当地时间12月11日，美联储降息25基点并终止缩表，启动400亿美元国债购买。美股分化，道指涨超600点创新高，纳指因甲骨文暴跌10%承压微跌。贵金属走强，白银续刷历史新高，黄金同步上涨；油价、加密货币承压，近14万人爆仓。美国失业金人数激增，贸易逆差收窄至2020年以来最低，市场聚焦后续非农与CPI数据，AI投资争议及流动性问题持续影响走势。

12 月 9 日亚市早盘，现货黄金微跌后交投于 4193 美元 / 盎司，市场静待美联储议息会议，押注其鹰派降息并关注利率路径信号；美原油跌超 2% 至 58.85 美元 / 桶，受伊拉克油田复产、乌克兰和平谈判进展拖累。美股三大股指收跌，科技板块逆势上涨，特斯拉股价大跌。美元指数微涨，日元因强震及日央行加息预期推迟走弱，本周多国央行将召开议息会议。

12月4日亚市早盘，现货黄金窄幅震荡于4205美元/盎司附近。周三金价一度触及4241.40美元高点，尾盘收平于4203美元，主要受美国疲软就业数据（ADP就业减少3.2万）推动，市场对美联储下周降息预期升至89%。叠加白银创历史新高、美债收益率回落、美元走软等多重利好，黄金获强支撑。短期金价在4200-4240区间博弈，需关注周五PCE通胀数据及下周美联储会议，有望成为突破新高的催化剂。

12月1日亚市早盘，现货黄金高开后跳水再收窄跌幅。市场受多重消息影响：特朗普透露已知晓下一任美联储主席人选，哈塞特愿接任，鲍威尔明日将讲话、鲍曼出席众议院证词；CME数据显示美联储12月降息25基点概率达87.4%。地缘方面，美乌在佛罗里达举行“和平计划”会谈，特朗普乐观表示俄乌和平协议“很有可能”达成，美方称会谈富有成效，后续将推进对俄外交接触。

11月26日亚市早盘，现货黄金窄幅震荡于4133美元/盎司附近，周二盘中触及4159.15美元近两周高点后持稳。美国9月零售销售、消费者信心指数等数据疲软，叠加通胀顽固显现滞胀迹象，推动美联储12月降息概率飙升至85%。美联储官员鸽派言论及热门主席人选哈西特的鸽派立场进一步强化宽松预期，叠加美债收益率下跌、美元走弱，共同支撑金价。临近感恩节交投受限，短线关注4100-4160美元区间突破，需留意美联储褐皮书及人事动态。

11月20日美盘，现货白银小幅走低。因美国9月非农就业报告超预期，新增11.9万人远高于预期5万人，削弱美联储12月降息预期，贵金属买需降温。尽管美债收益率、美元在数据公布后小幅回落，但跌幅有限，黄金持平亦难撑银价。技术面看，银价处于调整期，需关注0.382斐波那契位50.990及0.500位49.947攻防。当前强劲就业数据、持稳收益率及美元温和回调下，白银短期基调偏空，交易员重点关注51.07美元关键技术区域表现。

11月18日现货黄金延续三连跌，现报4038美元/盎司附近，全球股债汇金近乎同步下跌。日本17万亿日元财政刺激与央行政策矛盾引发债务担忧，日债收益率飙升推动利差交易平仓，叠加黄金投机属性凸显，使其在风险资产抛售中承压。技术面看，金价跌破4050美元震荡区间，短期下探4000美元关口，3930美元为关键支撑；上行阻力见于4100美元。此前美国政府重启、贸易休战期延长也削弱黄金避险吸引力。

油价在周三暴跌后持续下挫，WTI原油跌至58美元/桶，布伦特原油低于63美元/桶，周三WTI原油跌幅4.18%、布伦特原油跌3.76%，创6月来最大跌幅。核心原因是供应过剩信号凸显，OPEC称三季度全球原油供过于求，且预测2026年供需持平，EIA上调2025年美原油日产量至1358万桶。WTI原油即期价差自2月来首次转为期货溢价，显看跌信号。市场面临供应扩张与需求疲软压力，后续需关注美国政府开门后需求变化及OPEC+动向。