3月5日国内商品期货开盘多数上涨，原油大涨超10%，集运欧线、沪锡、碳酸锂等涨幅居前，甲醇、液化气小幅下跌。中信建投认为，3月大类资产进入再平衡阶段，美伊局势成为新波动源，短期可博弈原油与黄金。东证期货指出，受中东局势影响，伊朗封锁霍尔木兹海峡、打击能源设施，导致物流与生产中断，推升能源价格。机构表示，若地缘风险缓和，供应扰动预计不会长期持续，市场整体以盘整为主。

中东局势急剧升级，美伊爆发军事冲突，伊朗封锁霍尔木兹海峡，市场避险情绪高涨。上周五 COMEX 黄金收于 5296.4 美元 / 盎司，白银突破 94 美元 / 盎司，均创阶段新高。周一开盘金价走向备受关注：冲突扩大则金价大幅上行，若速战速决则易冲高回落。地缘因素短期支撑金银走强，中长期受央行购金、抗通胀需求支撑，金价仍有望冲击 5600 美元。但避险行情持续性存疑，局势缓和后金价或回调。建议投资者谨慎追涨，以稳健配置为主，紧盯战局进展。

北京时间2月26日凌晨，美股周三收高，AI概念股领涨。道指涨0.63%，纳指涨1.26%，标普500指数涨0.81%。市场聚焦英伟达、赛富时、Snowflake即将公布的财报，英伟达收涨1.4%，其业绩指引被视为市场信心关键。甲骨文涨2.3%，微软、Palantir走高，软件板块反弹；Workday因业绩预期疲软大跌9%。Meta与AMD达成合作带动AMD走强，Anthropic新品推出缓解软件板块担忧。投资者重新评估科技股估值，对AI资本支出持续性仍存疑虑。

2 月 11 日国际银价强势反弹，伦敦银现重回 86 美元 / 盎司，涨幅超 6%，COMEX 白银涨幅近 7%。世界白银协会报告显示，2026 年全球白银市场将面临 6700 万盎司供应缺口，系连续 6 年短缺，预计银价延续强势。此前银价创 121.65 美元历史新高后回撤近 30%，A 股白银概念股随之调整，超八成个股回撤超 20%，但年内仍平均上涨 27.13%，多只个股获融资资金加仓。目前贵金属底部逻辑未变，短期受多重因素影响波动率攀升。

2月9日日韩股市集体高开，日经225大涨逾5%创历史新高，软银集团股价大幅走高，韩国KOSPI指数涨3.8%，此背景为日本执政联盟众议院选举胜选。同日日本公布2025年人均实际工资同比降1.3%，连续4年负增长。日本债市现剧烈波动，10年期国债收益率走高，40年期收益率创历史新高。机构指出，债市动荡源于通胀与主权风险溢价上升，日本央行政策缺乏公信力且财政压力大，其外溢效应或影响全球利率，还可能触发全球资本回流，且日本或抛售美债捍卫日元。

周三国际原油价格延续走高，WTI交投于64.12美元/桶，收复周一跌幅，年初至今累计涨幅近10%，反弹主因地缘局势紧张推升风险溢价，霍尔木兹海峡通行风险上升、俄乌冲突升级等事件扰动市场。美国原油复产加快，OPEC+3月维持产量不变并看好需求回升。技术面WTI下有61-62美元支撑、上受64-65美元阻力，呈震荡格局。当前油市受地缘与宏观交叉影响，由情绪定价主导，短线波动率高，63美元成多空关键分水岭。

1月29日欧盘，现货白银创历史新高上探120.44美元/盎司，现震荡于116.65美元附近，需关注美国初请失业金及贸易帐数据。美元信用动摇、央行购金需求增加，叠加美联储年中或重启降息的宽松预期，支撑贵金属走强，黄金白银ETF规模扩张进一步助推银价。市场对美联储政策仍存分歧，机构认为新任主席政策受制约、实际利率高企或引提前降息。技术面银价获支撑且摆脱超买，短期剑指130美元，回撤则有明确低吸区域，同时短期涨幅较大存资金兑现压力。

1月27日亚市，现货黄金创5110.86美元/盎司历史新高，白银暴涨10.2%也刷新纪录，贵金属受地缘紧张、贸易摩擦及央行购金等多重避险买盘推动；美、布油小幅回落，市场权衡美国冬季风暴的供应冲击与复产预期，且OPEC+或暂停3月增产。美股连涨四天，科技股领涨；美元走低，日元大涨，美日联合干预汇市的预期升温。市场同时聚焦本周美联储利率决议与科技巨头财报，政策不确定性持续扰动全球资产走势。

1月21日欧盘，现货白银交投于95.03美元/盎司，日内走出冲高震荡走势。美欧摩擦升级叠加地缘不确定性推升避险需求，叠加美元走软，共同提振白银价格。不过美国就业数据稳健推迟美联储降息预期，限制美元下行空间，且世界经济论坛年会关键信号仍待释放。技术面上，白银站稳20日EMA保持看涨趋势，14日RSI进入超买区间，短期或迎整固，但只要守住均线支撑，整体上涨趋势不改。

特朗普政策与地缘局势主导全球资产走势。亚市现货黄金续刷4668.96美元/盎司新高，剑指4700关口，避险情绪随美欧关税摩擦升温，金价连涨两周但存获利了结压力，分析师看涨年内5000美元并提示回调，白银等贵金属走势分化。原油受地缘起伏震荡，长周末前空头回补支撑收高，聚焦伊朗及委内瑞拉原油动态。美股震荡收平、周线承压，资金轮动叠加财报季开启。美元受人事表态支撑走强，日元反弹，市场博弈美联储主席人选，多空分歧加剧。