11月26日现货白银延续上行，交投清淡中一度触及52.62美元高位，后回落至52.29美元附近，未突破52.47美元前期阻力。走势显看多倾向但缺乏突破动能。美联储12月降息预期从30%跃升至80%以上，黄金走强带动贵金属板块情绪，投行乐观预期及央行购金成支撑。美债收益率小幅走强、初请失业金数据偏低轻微对冲宽松预期，但美联储人事变动传闻强化政策宽松预期。短期白银需突破52.62美元确认动能，下行关注51.07美元及50日均线（48.87美元）支撑，守住支撑则短期偏多。

11月24日亚市早盘，现货黄金企稳4070美元/盎司附近，美原油续跌于57.86美元/桶。上周五，美联储威廉姆斯“短期内”降息言论推动市场降息预期飙升，12月降息押注从不足40%跃升至近72%，提振美股全板块收高、黄金收复失地。但三大指数上周仍下跌，纳斯达克连跌三周创3月来最长纪录。油价上周累跌约3%，因俄乌和平协议预期及美元创六个月高位抑制需求。美元指数虽创五个半月新高，周五受降息预期影响涨势受限，市场整体受政策分歧与地缘因素交织驱动。

当地时间周二，美股、欧股集体下挫，美股道指、纳指跌超1%，科技股及半导体板块重挫，亚马逊跌超4%，美光科技跌超5%。核心原因是AI泡沫担忧升温、美联储12月降息预期降温，叠加宏观环境不确定性。美银调查显示，45%受访者将AI泡沫列为最大尾部风险，53%认为AI股票已处泡沫中。投资者现金持仓降至3.7%，触发“股票卖出信号”。当前市场聚焦英伟达周三财报、美联储会议纪要及周四非农数据，这些将为后续走势提供关键指引。

当地时间 11 月 13 日，美股三大指数全线收跌，纳指连跌三日跌 2.29%，科技股领跌，特斯拉跌超 6%、迪士尼暴跌 7%，英伟达受做空传闻扰动跌逾 3%。中概股多数下跌，黄金、比特币等资产同步下挫，比特币跌破 10 万美元关口致近 20 万人爆仓。美联储内部分歧加剧，12 月降息概率 60%，叠加美国政府停摆或导致 10 月 CPI 及就业数据无法发布，为政策决策与市场走势增添不确定性。

11 月 10 日美盘，现货白银大幅上涨，突破 49.38 美元震荡高点，触及 50.02-51.07 美元区间。美联储 12 月降息概率达 65%，美元走弱及黄金避险涨势为白银提供支撑。美国将白银纳入 2025 年关键矿产清单，沙特央行等长期资金布局，进一步利好行情。短期白银维持多头趋势，51.07 美元为关键阻力，突破有望指向 54.49 美元；支撑位见于 46.88 美元及 50 日均线 46.52 美元，需重点捍卫。

11月6日，金融市场多资产表现分化。现货黄金逆强ADP就业数据涨1.3%收3983.89美元，因全球股市震荡及AI股票泡沫担忧推升避险买盘，贵金属全线跟涨。油价创两周新低，布油、美油分别收跌1.43%、1.59%，供应过剩担忧叠加原油库存意外增加520万桶成主因。美股周三反弹，道指涨0.48%，标普500、纳指分别涨0.37%、0.65%，企业财报超预期及经济数据缓解科技股估值担忧。市场同时关注美国最高法院特朗普关税合法性听证会。

2025年原油在大类资产上涨潮中逆势承压，WTI原油曾跌破56美元/桶创近四年新低，期货远月价格倒挂显中期看空情绪。核心症结在供给过剩：OPEC+为保份额从4月起持续增产，累计回补此前减产量，沙特是主要推手；美国原油产量达1360万桶/日创历史新高，技术革新、成本下降及政策支持驱动其增产。虽中美贸易磋商短期修复情绪，但EIA、IEA均预警库存持续累积，2026年或日累库296万桶超疫情时期，油价长期承压格局难改。

10 月 29 日亚市早盘，现货黄金在近三周低位 3940 美元 / 盎司附近徘徊，28 日曾触及 3886.51 美元低点，收盘跌 0.7%。中美贸易乐观情绪削弱其避险吸引力，双方敲定协议框架，领导人周四将会晤，叠加美股创新高，资金流向风险资产。当日焦点在美联储利率决议，市场预期降息 25 个基点，12 月再降概率超 90%，但贸易利好盖过降息对黄金的支撑。金价前景分歧，LBMA 看至 4980 美元，花旗等下调预期。短期金价或续承压，关注 3325 美元及 3753 美元支撑；中长期若美联储降息深化或地缘风险重燃，仍有回升可能，短线留意 4000 美元阻力。

市场受地缘与财报影响显著：美国对俄卢克石油等实施制裁，推动美油涨近 4% 创两周新高、现货黄金涨超 1%；美股三大股指收高，纳斯达克领涨，标普 500 超四分之一公司披露三季报，86% 超预期，特斯拉反弹、霍尼韦尔因上调利润预期大涨，IBM 等少数股下跌。目前市场聚焦 24 日公布的美国 CPI 数据，以判断美联储下周政策走向。

周二（北京时间10月21日）亚市早盘，现货黄金交投于4362美元/盎司附近，金价周一反弹再度刷新历史高位至4381.29美元/盎司，受助于美国进一步降息的预期和避险需求持续，美参议院第11次表决拨款法案仍未通过，政府“停摆”持续，与此同时，投资者等待即将举行的贸易谈判和本周美国公布的通胀数据；美原油交投于56.92美元/桶附近，油价周一收于5月初以来的最低水平，投资者权衡全球供应过剩的可能性，加上贸易紧张局势加剧对经济放缓和能源需求疲软的担忧。