布伦特原油11月交割合约周二收跌0.69%，至每桶67.50美元；12月更活跃合约下跌0.64%，至66.66美元。美国WTI原油亦下跌0.63%，报每桶63.05美元。这一跌势延续了周一超过3%的大幅下挫，创下自2025年8月以来的最大单日跌幅。

周一盘初，布伦特原油期货下跌0.90%，报每桶69.50美元，美国西德克萨斯中质原油下跌0.99%，至每桶65.07美元，几乎回吐上周五的涨幅。上周两大原油基准价格合计上涨逾4%，为自6月以来最大单周涨幅。 “持续的产量增加预期正在压制涨势，但短期紧张的供需格局使得油价仍处于僵持状态。”

美联储内部关于货币政策的激烈争论正在上演！新任美联储理事米兰以“舌战群儒”的姿态，力主大幅降息，试图为美国经济注入强心针。然而，他的激进主张却遭到多位同僚的谨慎反对，凸显出美联储内部在通胀与就业目标平衡上的深刻分歧。

周四（北京时间9月25日）亚市早盘，现货黄金交投于3740.71美元/盎司附近，金价周三因美元走强而回落，投资者静待本周晚些时候将公布的经济数据，以寻找有关美联储政策路径的进一步线索；美原油交投于64.71美元/桶附近，油价周三攀升近2%，触及七周最高，美国上周原油库存意外下降，加之伊拉克、委内瑞拉和俄罗斯出口遇阻，市场对供应趋紧的担忧加剧。

当行业处于扩张性投资阶段时，企业即便利润仍处于高位，但大量资本开支会使得自由现金流大幅下滑或转为负值；相反，在扩张回落且存量产能逐步消化的阶段，资本开支下降和营运资金回笼会使得自由现金流先于利润实现修复。因此，自由现金流的拐点往往比扣非归母净利润的拐点提前若干季度，成为识别供给出清和进入下一个景气周期的重要信号。

​面对市场愈发激进的降息预期，多位美联储官员突然释放“鹰派”信号。其中，美国亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，目前没有太多理由进一步降息，预计2025年仅会降息一次。美国圣路易斯联储主席穆萨莱姆也对进一步降息表示怀疑。这番表态显然与市场预期相差甚远，据芝商所“美联储观察”工具，市场预计美联储将分别在10月、12月各降息25个基点的概率分别为89.8%、75.4%。

周一（9月22日）亚市早盘，现货黄金震荡微涨，目前交投于3691.78美元/盎司。上周全球黄金市场再度迎来里程碑时刻。上周三（9月17日）美联储宣布降息25个基点后，现货黄金价格一度冲至3707.40美元/盎司的历史新高，尽管随后出现震荡回调，但上周五收盘仍站稳3684.93美元，周线涨幅达1.15%，实现连续第五周上涨。这一表现凸显黄金在货币政策转向初期的韧性。

英伟达(NVDA.US)计划与多家风险投资公司合作，投资20亿英镑(27亿美元)以支持英国人工智能产业发展。英伟达发布声明称，将投入新资金帮助"赋能英国在全球人工智能市场竞争"，并与Accel、Air Street Capital、Balderton Capital、Hoxton Ventures及Phoenix Court等风投机构合作。

周四早盘，国际油价基本持稳。布伦特原油期货微跌0.12%，至每桶67.87美元；美国西德克萨斯中质原油（WTI）下滑0.16%，报63.95美元。尽管美联储的降息举措提升了需求预期，但市场情绪仍受库存数据影响而趋于谨慎。

微软(MSFT.US)、OpenAI及其他美国企业本周宣布，计划在英国的科技基础设施领域投入数百亿美元。这一系列商业合作协议的公布，恰逢美国总统特朗普本周对英国进行访问。