3月24日国际油价大幅震荡，WTI与布伦特原油期货收盘分别大涨4.79%、4.55%，后因美国拟推动与伊朗一月停火谈判消息传出快速跳水回吐涨幅。贵金属尾盘走强，现货黄金收涨1.48%，现货白银涨3.08%。美国通过巴基斯坦向伊朗提出15项停战条件，涉及限制核能力、导弹及地区武装活动等，以换取全面解除制裁。特朗普称美伊谈判接近达成协议，伊朗已同意不发展核武器，美方在谈判中占据有利地位，地缘局势转向外交博弈主导市场。

北京时间3月23日欧盘，现货白银交投于63.98美元/盎司，盘中触及15周低点61.01美元。中东冲突推升油价加剧通胀担忧，叠加央行鹰派预期升温，无息资产白银避险属性失效，价格持续走弱。美伊霍尔木兹海峡对峙、沙特削减亚洲原油供应，进一步压制银价。相关白银ETF与矿业股盘前大跌超4%。技术面上，银价跌破关键均线，下行通道打开，短期趋势偏空；虽RSI进入超卖区间，跌势或近极限，但反弹需突破74.72美元及80.36美元阻力，若持续下探则有望考验通道下沿支撑。

北京时间3月23日亚市早盘，现货黄金在4500美元附近震荡，已连续三周下跌，美联储加息预期及美元、美债收益率走强持续压制金价。上周五美股大幅下挫，三大股指连续第四周下跌并跌破200日均线，中东冲突与通胀担忧加剧市场避险情绪。国际油价大幅走高，布伦特原油创2022年7月以来新高，中东局势升级、霍尔木兹海峡通航风险及供应担忧推动油价上行。美元小幅走强但周线收跌，全球央行转向鹰派，市场对美联储降息预期显著降温，贵金属、股市与原油呈现明显分化走势。

北京时间3月20日凌晨，美股连续两日收跌，三大指数小幅下挫，尾盘受油价回落带动跌幅收窄。受以色列协助开放霍尔木兹海峡、国际能源署投放4.26亿桶原油储备等消息影响，国际油价冲高回落，布伦特原油、WTI原油均显著下跌。此前中东地缘冲突加剧，伊朗与以色列相互袭击能源设施，一度推高油价至高位。多国表态保障海峡通行安全，市场对能源供应担忧有所缓解。当前地缘局势仍存变数，能源与股市波动加剧，投资市场需持续关注中东局势进展及原油供应变化，谨慎应对短期市场波动。

当地时间3月18日，美联储如期维持利率不变，称中东局势带来高度不确定性。鲍威尔表示在相关调查结束前无意卸任，其任期将于5月到期，特朗普已提名沃什接任。受决议影响，美股三大指数均大幅收跌，国际贵金属深度回调，黄金、白银分别重挫超3.8%、5%。国际原油大幅飙升，布油涨超6%突破105美元。美国同日放松对委内瑞拉石油交易限制，并暂停《琼斯法案》60天，试图增加供应、抑制油价上涨。

欧盘时段美元指数小幅震荡，现货白银承压运行。受中东局势推高油价、通胀担忧加剧影响，市场对美联储降息预期降温，叠加澳联储重启加息，无收益贵金属普遍受压。美联储即将公布利率决议，预计维持利率不变，为连续第二次暂停。穆迪经济学家警告，霍尔木兹海峡航运受阻将恶化美国经济前景，数周内局势不改或引发衰退。技术面上，白银处于中长期上涨后的短期修正，走势偏空但跌势减弱，关键阻力位于84.40–85.40美元，下方支撑看76.80美元，突破或失守将指引短期方向。

北京时间3月17日凌晨，美股三大指数全线收高，市场风险偏好显著回升。受霍尔木兹海峡外交缓和、护航联盟推进及美国允许伊朗油轮通行等消息影响，国际油价大幅回落，布伦特原油失守100美元，WTI原油跌破95美元。VIX恐慌指数下跌7.4%，市场避险情绪降温。高盛指出本轮供应冲击集中在能源领域，通胀压力有限，为股市反弹提供支撑。特朗普警告若伊朗继续封锁海峡将打击其石油设施，并将公布护航联盟参与国。油价回落缓解通胀担忧，风险资产整体走强。

上周五现货黄金回落1.14%，连续第二周收阴，周跌幅近2.9%。3月16日亚市早盘，黄金一度失守5000美元，创近一月新低至4967.44美元。美元指数破100创10个月新高，叠加美国经济数据强劲、通胀回升，市场大幅延后美联储降息预期，持有黄金机会成本上升。中东局势推高油价并加剧滞胀担忧，资金转向美元资产，黄金避险属性暂时失效。短期黄金仍受强势美元与高利率压制，但中长期地缘不确定性仍为黄金提供反弹基础。

IEA月报显示，中东冲突造成史上最大规模石油供应中断，波及全球7.5%石油供给，该机构大幅下调2026年全球石油供需增长预期。尽管IEA成员国同意释放4亿桶战略石油储备，但霍尔木兹海峡仍封锁，市场看多情绪高涨，3月12日国内能化板块大涨，多品种涨幅超10%。受供应短缺影响，国内外炼厂普遍降负，预计4月国内炼厂将进一步实质性降负。机构认为，战略储备仅能短期缓解，长期平抑油价能力有限，内盘原油或强于外盘。燃料油受供应收紧与需求旺季支撑，偏紧格局延续，提醒投资者注意风险控制。

周三国际油价大幅上涨，WTI原油涨4.6%收于87.25美元/桶，布伦特原油涨4.8%至91.98美元/桶。尽管国际能源署宣布释放4亿桶石油储备，规模超此前俄乌冲突时期，但地缘局势持续紧张抵消利好。伊朗提出停火条件，美方表态仍可能继续打击，市场对战争短期结束预期降温。欧盟坚持俄石油价格上限，打消供应宽松预期。分析师指出，波斯湾供应面临较大风险，释储仅能短期缓冲，若冲突持续，油市仍存进一步上行压力。