美伊地缘冲突持续升级，伊朗威胁生产武器级浓缩铀并扩大霍尔木兹海峡管控范围，特朗普直言双方停火状态濒临破裂，谈判陷入僵局。美军甚至拟定作战行动代号，加剧市场避险情绪，推动国际油价大幅走高，WTI 原油收复 100 美元关口，布伦特、INE 原油同步大涨。美国 4 月 CPI 年率升至 3.8%，创三年新高，能源涨价成为重要推手，后续通胀传导压力加大。霍尔木兹海峡通航延后预期升温，原油供应缺口持续扩大，油价维持高波动上行格局，同时带动美元走强、美债及美股同步异动，投资者需谨慎把控节奏与风险。

北京时间5月12日凌晨，美股小幅收高，道指、纳指、标普500指数齐齐走高，标普首次站上7400点并与纳指续创历史新高。市场情绪受中东局势拖累，特朗普拒绝伊朗和平提议，布伦特原油突破103美元，油价大涨约3%。霍尔木兹海峡航运风险攀升，油轮避险绕行，近两月全球已损失约10亿桶石油。本周市场聚焦美国4月CPI、零售销售等关键数据，以此研判通胀走势；机构预判布伦特原油年内将稳居90美元上方，2027年维持80至85美元区间。

5月11日亚盘美元指数小幅震荡，现货白银、白银T+D及沪银主力盘面同步波动。上周五美元指数回落，带动现货白银大幅收涨，黄金、铂金同步走高，钯金小幅收跌。白银ETF持仓小幅减持，Ag(T+D)呈现空付多格局。美国4月非农就业大幅超预期，消费者信心走低、通胀预期降温；美伊谈判陷入僵局，地缘局势持续扰动市场。白银周线收出长下影大阳线，探底后强势反弹，短期多空博弈加剧，技术面偏震荡回升，可关注关键支撑与压力点位及晚间美国成屋销售数据指引。

昨夜今晨美伊谈判仍未落地，霍尔木兹海峡局势再度紧张，伊朗海域传出异响，美军空袭试图突破封锁的伊朗油轮，超70艘油轮滞留港口，被困原油体量庞大。美股逆势收涨，纳指再创新高，标普与纳指实现连续六周连涨。受和谈乐观预期影响，本周国际原油大幅下行，WTI、布伦特周跌幅均超7%。花旗提示美伊协议达成难度加大，原油短期上行风险抬升，维持布伦特阶段性高价预期，并警示市场低估地缘尾部风险。期货持仓方面，原油净多头减持，金银铜净多头同步增持。

中东局势急剧升级，美军空袭伊朗多处港口及海军检查站，伊朗随即强势反击，指责美方违反停火协议，美伊军事对抗再度激化。受地缘冲突冲击，隔夜欧美股市全线跳水，道指、纳指、标普500指数集体收跌，欧洲主要股指跌幅普遍超1%。今早美股三大股指期货延续回落，加密货币市场全线下挫，比特币、以太坊等大幅下跌，24小时超11.6万人爆仓。避险情绪升温叠加供应担忧，国际原油大幅飙升，WTI原油涨幅超3%，地缘局势成为当下全球大类资产走势的核心主导因素。

周四亚市早盘现货黄金于4695美元附近窄幅震荡，受美伊和谈乐观消息提振，周三金价大涨近3%，最高触及4722.59美元，现货、期金同步收高。美伊释放缓和信号，虽在核计划、霍尔木兹海峡等问题仍存分歧，但市场提前押注局势降温。美元指数走低创阶段低位，油价大幅回落，通胀担忧缓解、美联储政策预期转变，多重利好共振支撑黄金走强。后市聚焦周五非农就业数据，将影响美联储货币政策路径。同时美伊和谈仍有不确定性，核心分歧未完全化解，乐观情绪或随时反转，黄金走势需兼顾地缘进展与非农数据双重指引。

美伊脆弱停火协议持续生效，虽霍尔木兹海峡冲突及阿联酋遇袭，仍未打破停火框架，市场避险情绪降温，国际原油大幅回落。布伦特、WTI原油分别大跌4%、3.9%，几乎抹去周一全部涨幅，布伦特原油未平仓合约降至8月以来最低，市场观望情绪浓厚。目前超1550艘商船及大量海员滞留波斯湾，地缘供应中断风险仍存。停火缓和通胀飙升担忧，推动黄金、铝价同步走高，铝价大涨创三周最大单日涨幅，叠加现货供应紧张、地缘局势缓和提振风险情绪，美股及基本金属亦同步走强。

北京时间4月30日凌晨，美股周三收盘涨跌分化，道指走低、纳指小幅收涨，标普500微幅下跌。美联储如期维持基准利率区间不变，但政策内部分歧创下1992年以来最高水平，同时央行正迎来领导层交接窗口期。受美国持续对伊朗实施海上封锁、霍尔木兹海峡航运受阻影响，地缘局势急剧升温，国际油价跳涨超6%，布伦特、美原油均大幅走高。此外阿联酋宣布退出OPEC，不过分析师认为在当前中东危机背景下，该事件对油价短期影响相对有限。

4月29日亚盘，美元指数高位震荡，国内外白银品种同步偏弱。周二美元走强，叠加美联储利率决议临近、美伊局势反复，市场避险情绪降温，现货白银大幅收跌超3%，接连刷新低点。白银ETF持仓保持平稳，白银T+D呈现空付多格局，空头氛围浓厚。技术面白银日线收出大阴线，走势明显走弱。美国出台霍尔木兹海峡通行相关制裁限制，进一步扰动市场。短期白银承压下行压力较大，市场密切关注美联储决议及鲍威尔讲话，等待后续政策方向指引。

伊朗首席谈判代表辞职的消息传出后，市场避险情绪升温，国际油价大涨超3%。布伦特、WTI原油价格同步走高。受伊朗革命卫队干预影响，伊朗谈判立场或趋于强硬，美伊谈判前景恶化。双方在停火期间持续对峙，互相封锁霍尔木兹海峡、扣押船只，海峡航运通行量大幅走低。美方宣称完全掌控航道通行权，叠加地缘局势紧张，能源供应担忧加剧，直接推动原油价格显著上行。